Los mercados recuperan la actividad habitual tras el festivo estadounidense, pero los protagonistas siguen siendo los mismos: energía más cara, presión sobre los bonos y expectativas de nuevas subidas de tipos. El petróleo vuelve a rozar los 100 dólares por barril y recuerda a los inversores que el riesgo inflacionista sigue presente, justo cuando las bolsas pierden el apoyo inmediato de la temporada de resultados.
Los ataques contra instalaciones energéticas en Arabia Saudí han provocado interrupciones operativas y aumentado la preocupación por el suministro. A ello se suma el incremento de las compras de China, el mayor importador mundial de crudo. En Europa, el repunte del gas añade otra fuente de presión, ante la competencia por los cargamentos de gas natural licuado y las restricciones al transporte a través del estrecho de Ormuz.
En renta fija, los temores inflacionistas contribuyen a mantener la presión sobre las rentabilidades, mientras el mercado anticipa nuevas actuaciones del BCE y asigna una probabilidad superior al 50% a una subida de tipos de la Reserva Federal este mes. No obstante, la evolución de los bonos también responde a las elevadas necesidades de financiación y a la prima que exigen los inversores para prestar a largo plazo.
En este contexto, el Ibex 35 pierde durante la sesión los 20.000 puntos. Inditex figura entre los valores penalizados, en vísperas de la presentación de sus resultados del primer semestre. Los inversores estarán pendientes de la evolución de las ventas, los márgenes y las primeras indicaciones sobre el inicio del segundo semestre.
La prueba para Inditex será demostrar que puede mantener el dinamismo comercial sin sacrificar rentabilidad en un entorno de presión sobre el bolsillo de los consumidores. Su actualización permitirá evaluar hasta qué punto el gasto de los hogares resiste al encarecimiento de la energía y de la financiación.
En el lado positivo destacan de nuevo los valores vinculados a las renovables, con avances de Solaria, Acciona y Acciona Energía. El encarecimiento de los combustibles fósiles vuelve a poner en valor la generación renovable, aunque el efecto sobre cada compañía dependerá de sus contratos de venta, su exposición al mercado eléctrico y sus costes financieros.
Fuera de España, Novartis llega a retroceder alrededor de un 10% tras comunicar que el ensayo de fase III de su tratamiento experimental para la distrofia miotónica tipo 1 no alcanzó su objetivo principal. El revés aumenta la incertidumbre sobre las perspectivas de su cartera de medicamentos.
El mercado está exigiendo más pruebas y ofreciendo menos margen para decepciones. Con la energía al alza y las reuniones de los bancos centrales próximas, tanto los datos de inflación como los resultados empresariales tendrán que respaldar las expectativas que todavía sostienen a las bolsas.
Manuel Pinto
Analista de mercados
Inditex figura entre los valores penalizados, en vísperas de la presentación de sus resultados del primer semestre
Los mercados recuperan la actividad habitual tras el festivo estadounidense, pero los protagonistas siguen siendo los mismos: energía más cara, presión sobre los bonos y expectativas de nuevas subidas de tipos. El petróleo vuelve a rozar los 100 dólares por barril y recuerda a los inversores que el riesgo inflacionista sigue presente, justo cuando las bolsas pierden el apoyo inmediato de la temporada de resultados.
Los ataques contra instalaciones energéticas en Arabia Saudí han provocado interrupciones operativas y aumentado la preocupación por el suministro. A ello se suma el incremento de las compras de China, el mayor importador mundial de crudo. En Europa, el repunte del gas añade otra fuente de presión, ante la competencia por los cargamentos de gas natural licuado y las restricciones al transporte a través del estrecho de Ormuz.
En renta fija, los temores inflacionistas contribuyen a mantener la presión sobre las rentabilidades, mientras el mercado anticipa nuevas actuaciones del BCE y asigna una probabilidad superior al 50% a una subida de tipos de la Reserva Federal este mes. No obstante, la evolución de los bonos también responde a las elevadas necesidades de financiación y a la prima que exigen los inversores para prestar a largo plazo.
En este contexto, el Ibex 35 pierde durante la sesión los 20.000 puntos. Inditex figura entre los valores penalizados, en vísperas de la presentación de sus resultados del primer semestre. Los inversores estarán pendientes de la evolución de las ventas, los márgenes y las primeras indicaciones sobre el inicio del segundo semestre.
La prueba para Inditex será demostrar que puede mantener el dinamismo comercial sin sacrificar rentabilidad en un entorno de presión sobre el bolsillo de los consumidores. Su actualización permitirá evaluar hasta qué punto el gasto de los hogares resiste al encarecimiento de la energía y de la financiación.
En el lado positivo destacan de nuevo los valores vinculados a las renovables, con avances de Solaria, Acciona y Acciona Energía. El encarecimiento de los combustibles fósiles vuelve a poner en valor la generación renovable, aunque el efecto sobre cada compañía dependerá de sus contratos de venta, su exposición al mercado eléctrico y sus costes financieros.
Fuera de España, Novartis llega a retroceder alrededor de un 10% tras comunicar que el ensayo de fase III de su tratamiento experimental para la distrofia miotónica tipo 1 no alcanzó su objetivo principal. El revés aumenta la incertidumbre sobre las perspectivas de su cartera de medicamentos.
El mercado está exigiendo más pruebas y ofreciendo menos margen para decepciones. Con la energía al alza y las reuniones de los bancos centrales próximas, tanto los datos de inflación como los resultados empresariales tendrán que respaldar las expectativas que todavía sostienen a las bolsas.
Manuel Pinto
Analista de mercados
Noticias de Economía Nacional e Internacional en La Razón
