Antes de ello, la atención sigue centrada en la política monetaria. Hoy concluye el Foro del BCE en Sintra, donde los principales banqueros centrales han compartido sus perspectivas sobre la evolución de la economía mundial. Entre ellos ha destacado el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien aseguró que los riesgos inflacionistas se han moderado durante las últimas semanas, aunque reiteró el compromiso de la Fed para devolver la inflación al objetivo del 2%. En la misma línea, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que los riesgos tanto para la inflación como para el crecimiento económico de la eurozona se han reducido respecto a hace unos meses.
Las declaraciones de ambos banqueros centrales han permitido a las bolsas europeas reducir parte de las pérdidas registradas durante la mañana, después de interpretar que el tono de ambos fue menos agresivo de lo esperado. A pesar de ello, el Ibex 35 ha mostrado un comportamiento más débil que otros índices europeos, penalizado por el peso del sector financiero, de las compañías con mayores necesidades de financiación, y las caídas de algunos pesos pesados como ACS.
En este contexto, el sector bancario afronta un trimestre especialmente exigente. Las subidas de tipos suelen beneficiar a las entidades financieras cuando responden a una economía sólida y a una fuerte demanda de crédito. Sin embargo, cuando la inflación está impulsada por un shock de oferta, como el encarecimiento del petróleo, un endurecimiento excesivo de la política monetaria puede terminar frenando el crédito, aumentando la morosidad y aplanando la curva de tipos, limitando así el potencial del sector.
Entre los valores más destacados de la jornada sobresale Telefónica, después de que BBVA redujera su histórica participación en la compañía desde más del 5% hasta el 1,96%. Por su parte, Indra consigue subir con fuerza a pesar de sufrir un ciberataque este miércoles el cual ha tenido un impacto «mínimo» y limitado a un entorno no crítico, descartando además cualquier propagación al resto de las sociedades del grupo.
Mientras tanto, Wall Street comienza julio respaldado por unas estadísticas muy favorables. Históricamente, este ha sido el mejor mes del año para el S&P 500 durante las dos últimas décadas. El índice estadounidense no registra un mes de julio negativo desde 2014 y, desde 2005, acumula una rentabilidad media cercana al 2,5%, más de cuatro veces superior a la obtenida en el resto de meses del año..
No obstante, la segunda mitad del mes concentrará algunos de los principales catalizadores del trimestre. El inicio de la temporada de resultados empresariales coincidirá con nuevas referencias sobre inflación y con la reunión de la Reserva Federal, factores que podrían aumentar la volatilidad después del excelente comportamiento registrado por la renta variable durante el primer semestre.
En el plano macroeconómico, la encuesta ADP mostró una creación de empleo en el sector privado inferior a la esperada, reforzando las expectativas de una Reserva Federal menos restrictiva durante los próximos meses. Esta combinación, junto con los mensajes de Warsh sobre la moderación de las presiones inflacionistas, ha favorecido una caída de las rentabilidades de la deuda estadounidense e impulsado el precio del oro, que recupera posiciones tras varias semanas de escasa actividad.
Por último, Meta continúa reforzando su apuesta por la inteligencia artificial. La compañía estaría desarrollando un negocio propio de infraestructura en la nube para comercializar capacidad de computación y modelos de IA, entrando así en competencia directa con Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud. Un movimiento que vuelve a poner de manifiesto que la carrera por dominar la infraestructura de la inteligencia artificial continúa acelerándose y seguirá siendo una de las principales temáticas de inversión durante los próximos años
Manuel Pinto
Analista de mercados
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que los riesgos tanto para la inflación como para el crecimiento económico de la eurozona se han reducido respecto a hace unos meses
Antes de ello, la atención sigue centrada en la política monetaria. Hoy concluye el Foro del BCE en Sintra, donde los principales banqueros centrales han compartido sus perspectivas sobre la evolución de la economía mundial. Entre ellos ha destacado el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien aseguró que los riesgos inflacionistas se han moderado durante las últimas semanas, aunque reiteró el compromiso de la Fed para devolver la inflación al objetivo del 2%. En la misma línea, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que los riesgos tanto para la inflación como para el crecimiento económico de la eurozona se han reducido respecto a hace unos meses.
Las declaraciones de ambos banqueros centrales han permitido a las bolsas europeas reducir parte de las pérdidas registradas durante la mañana, después de interpretar que el tono de ambos fue menos agresivo de lo esperado. A pesar de ello, el Ibex 35 ha mostrado un comportamiento más débil que otros índices europeos, penalizado por el peso del sector financiero, de las compañías con mayores necesidades de financiación, y las caídas de algunos pesos pesados como ACS.
En este contexto, el sector bancario afronta un trimestre especialmente exigente. Las subidas de tipos suelen beneficiar a las entidades financieras cuando responden a una economía sólida y a una fuerte demanda de crédito. Sin embargo, cuando la inflación está impulsada por un shock de oferta, como el encarecimiento del petróleo, un endurecimiento excesivo de la política monetaria puede terminar frenando el crédito, aumentando la morosidad y aplanando la curva de tipos, limitando así el potencial del sector.
Entre los valores más destacados de la jornada sobresale Telefónica, después de que BBVA redujera su histórica participación en la compañía desde más del 5% hasta el 1,96%. Por su parte, Indra consigue subir con fuerza a pesar de sufrir un ciberataque este miércoles el cual ha tenido un impacto «mínimo» y limitado a un entorno no crítico, descartando además cualquier propagación al resto de las sociedades del grupo.
Mientras tanto, Wall Street comienza julio respaldado por unas estadísticas muy favorables. Históricamente, este ha sido el mejor mes del año para el S&P 500 durante las dos últimas décadas. El índice estadounidense no registra un mes de julio negativo desde 2014 y, desde 2005, acumula una rentabilidad media cercana al 2,5%, más de cuatro veces superior a la obtenida en el resto de meses del año..
No obstante, la segunda mitad del mes concentrará algunos de los principales catalizadores del trimestre. El inicio de la temporada de resultados empresariales coincidirá con nuevas referencias sobre inflación y con la reunión de la Reserva Federal, factores que podrían aumentar la volatilidad después del excelente comportamiento registrado por la renta variable durante el primer semestre.
En el plano macroeconómico, la encuesta ADP mostró una creación de empleo en el sector privado inferior a la esperada, reforzando las expectativas de una Reserva Federal menos restrictiva durante los próximos meses. Esta combinación, junto con los mensajes de Warsh sobre la moderación de las presiones inflacionistas, ha favorecido una caída de las rentabilidades de la deuda estadounidense e impulsado el precio del oro, que recupera posiciones tras varias semanas de escasa actividad.
Por último, Meta continúa reforzando su apuesta por la inteligencia artificial. La compañía estaría desarrollando un negocio propio de infraestructura en la nube para comercializar capacidad de computación y modelos de IA, entrando así en competencia directa con Amazon Web Services, Microsoft Azure y Google Cloud. Un movimiento que vuelve a poner de manifiesto que la carrera por dominar la infraestructura de la inteligencia artificial continúa acelerándose y seguirá siendo una de las principales temáticas de inversión durante los próximos años
Manuel Pinto
Analista de mercados
Noticias de Economía Nacional e Internacional en La Razón
